美联储主席:9月加息幅度取决于整体数据,加息至限制性水平后不急降息

美联储主席:9月加息幅度取决于整体数据,加息至限制性水平后不急降息

8月26日周五,在备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会上,美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话,再度重申“通胀不歇、加息不止”,并称加息至对经济增长具有限制性的水平后不会急着降息。

这篇题为《货币政策与价格稳定》的演讲短小精悍,仅用10分钟便讲完,主旨是“美联储当前的首要任务是将通胀降至2%目标,将强有力运用工具来使供需达到更好的平衡,进而降低通胀。”

在本轮货币政策紧缩周期,美联储致力于加息至对经济增长具有限制性的水平,并在这一高位保持一段时间,“历史经验强烈警告我们不要过早放松政策。”

他没有明确点明9月加息的具体规模,但重申“再一次异常大幅度的上调可能适宜”,素来以报道美联储见长的《华尔街日报》称,这为9月连续第三次加息75个基点打开了大门。

鲍威尔:7月通胀数据改善不足为奇,通胀形势仍严峻,不会停止加息至限制性水平

鲍威尔称,9月加息幅度将取决于届时的整体经济数据和不断变化的前景,尽管7月CPI和PCE等多项消费者通胀指标均较6月回落,仍徘徊于40年新高且远高于2%的目标。

他还指出,7月通胀数据有所改善,但不足以改变美联储坚持加息的政策路径,因为尚未达到FOMC确信“通胀正在下降”之前需要看到的水平。有分析称,这代表美联储还不相信美国通胀已经见顶。鲍威尔明确表示,美联储不会被一两个月的数据所左右,通胀形势仍严峻:

“美国经济显然正在从2021年的历史高增长率放缓,去年受益于疫情诱发衰退后经济的重新开放。我认为,美国经济继续显示出强劲的潜在动力,劳动力市场特别强劲但显然失衡,对工人的需求远超可用供应。通胀远高于2%,高通胀继续在整个经济中蔓延。”

鲍威尔:降低通胀可能需要维持限制性的货币政策一段时间,不赞同市场定价明年降息

他还预警称,尽管美国经济衰退并非不可避免的结果,美联储继续加息势必会对经济造成“一些痛苦”。此前连续四次加息了共计225个基点,已达到FOMC委员会6月经济展望报告给出的中性利率水平(2.25%至2.5%区间),但鉴于当前通胀和劳动力市场形式,美联储必须继续加息:

“恢复价格稳定需要一些时间,并且需要强有力地使用我们的工具来使供需达到更好的平衡。降低通胀可能需要持续一段时间内低于趋势的经济增长,劳动力市场很可能会出现一些疲软。

虽然更高的利率、放缓的增长和疲软的劳动力市场条件会降低通胀,它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价,但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。

我们正在有目的地将货币政策立场调整到足以拉低通胀率至2%的水平。在当前情况下,通胀率远高于 2%且劳动力市场极度紧张,达到长期中性利率水平后不应彻底停止加息或暂停加息。

历史经验强烈警告我们不要过早放松政策。FOMC与会官员最新预计,到2023年底,联邦基金利率的中值将略低于4%,9月会议发布的经济与利率路径点阵图将更新这些预测。”

由此可见,鲍威尔直接反驳了货币市场对2023年下半年开始降息的定价,反而直言“到明年底基准利率仅略低于4%”。昨日,主办本届杰克逊霍尔年会的堪萨斯城联储主席乔治曾称,也许需要加息至超过4%并在这一高位保持一段时间。“鹰王”布拉德支持的基准利率区间上限也为4%。